經(jīng)典的"H—L—M"效應(yīng)("哈伯格一勞爾森一梅茨勒"效應(yīng))已經(jīng)被各國經(jīng)濟學(xué)者探究了半個多世紀(jì),但截止到目前,還沒有文獻基于Becker—Mulligan(1997)的貼現(xiàn)偏好進行理論分析,并且目前所有的研究均是考慮政府使用資源的確定性狀態(tài).對此,本文基于Becker—Mulligan(1997)的貼現(xiàn)因子討論是否存在"H—L—M"效應(yīng),并比較了政府不同財政運轉(zhuǎn)效率的結(jié)果.研究發(fā)現(xiàn):在Becker-Mulligan(1997)貼現(xiàn)偏好下,貿(mào)易條件惡化將會導(dǎo)致經(jīng)常賬戶出現(xiàn)盈余;而貿(mào)易條件惡化時,政府財政運轉(zhuǎn)效率對于經(jīng)常賬戶的重新平衡具有"加速"作用.